• 過去一週表現回顧：風險性資產回檔，美元強勢

過去一週美元指數強勁揚升1.88%，除了日圓外，美元相對主要貨幣普遍升值。受到：(1)中國官方要求部分銀行緊縮貸款金額；(2)美國總統歐巴馬的銀行改革計畫裡，將限制商業銀行進行高風險交易；(3)歐盟執委會主席Jose Barroso表示希臘經濟正處於「脆弱關鍵時期」，市場擔憂希臘政府恐難以籌集資金源挹注其龐大赤字，利空造成全球股市普遍收黑，資金回流美元避險。其中，商品國家貨幣又因商品價格修正所拖累而表現最為弱勢，包括紐幣、巴西里拉、波蘭幣及南非蘭德相對美元貶值3.07%~1.93%。

亞洲貨幣中，日圓也因具防禦性需求，逆勢相對美元升值0.44至90.37元，至於其他亞洲貨幣受到中國緊縮政策衝擊明顯，尤其韓元週線貶值幅度高達2.41%，至於印尼盾也有1.58%的跌幅。再就歐洲貨幣而言，希臘債信品質問題再起，歐元相對美元貶值1.69%至1.4144元，摩根史坦利證券表示歐元後勢仍將受到希臘問題所拖累，恐有再貶值壓力。(彭博資訊，截至1/22下午5:30價位)

• 中長線投資展望：2010貨幣配置聚焦－美元＋新興國家貨幣資產

富蘭克林證券投顧表示，希臘等政府債信品質問題短線上易影響歐元表現，建議投資人對歐元採取減碼的投資策略。至於日圓雖然易受惠於短期防禦性需求，但價位在升破或接近90元時，進場的投資成本已相對較高，尤其日本的經濟基本面不佳，可能是全球主要工業國家中較晚升息的，未來等美國進入升息循環時，以過去美日利差與日圓匯價具明顯相關性的歷史經驗，恐將加重日圓未來貶值壓力，因此建議投資人也要留意日圓的比重不宜過高。由於匯率最終仍將取決於兩國間之相對基本面，因此預期未來經濟成長力道較強且升息動作較快的新興國家貨幣表現將優於美元，而美元表現應會比歐元或日圓要好。